Taux directeur maintenu à 0 % : effet sur les terrains

Le 18 juin 2026, la Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur à 0 %, niveau atteint depuis juin 2025. Sa prévision conditionnelle d'inflation s'établit à 0,6 % en moyenne pour 2026 comme pour 2027. Mais la solvabilité d'un acquéreur s'apprécie sur un taux théorique bien supérieur, que cette décision ne déplace pas.

Ce qui change

Le 18 juin 2026, lors de son examen trimestriel de la situation économique et monétaire, la Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur à 0 %. Ce niveau est atteint depuis juin 2025 : entre mars 2024 et juin 2025, la banque centrale avait abaissé son taux de 1,75 % à 0 % en six paliers.

Les chiffres qui accompagnent la décision du 18 juin 2026 :

• Inflation annuelle : 0,1 % en février 2026, 0,6 % en mai 2026.
• Prévision conditionnelle d'inflation, en moyenne annuelle : 0,6 % pour 2026, 0,6 % pour 2027, 0,7 % pour 2028.
• Croissance attendue du produit intérieur brut : environ 1 % pour 2026.

Côté financement, l'Office fédéral du logement donne les repères dans son Aperçu du marché du logement 2/2026, paru en mai 2026. Le taux hypothécaire variable des nouveaux contrats s'établissait à 2,79 % en mars 2026, et les taux fixes restaient plutôt stables. Le taux d'intérêt de référence des loyers est à 1,25 % depuis septembre 2025.

Impact sur votre terrain

Premier réflexe à corriger : un taux directeur bas n'élargit pas mécaniquement le cercle des acquéreurs solvables. Une banque n'apprécie pas votre capacité financière au taux du moment. Elle applique l'autorégulation de l'Association suisse des banquiers, que l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers reconnaît comme contraignante. Cette autorité cite en exemple des critères qu'elle tient pour durables, pour un logement en propriété à usage propre à l'état neuf. Un taux d'intérêt théorique de 5 % du montant du financement. Une charge limitée à 38 % du revenu net durable, ou à 33 % du revenu brut durable hors exceptions. Et des coûts annexes théoriques de 0,8 % de la valeur de nantissement. Aucun de ces repères ne bouge quand le taux directeur bouge.

Ce qui bouge, c'est le prix que les acheteurs acceptent de payer. Au 1ᵉʳ trimestre 2026, l'indice fédéral des prix de l'immobilier résidentiel affichait +4,8 % sur un an pour les appartements en propriété. Pour les maisons individuelles, la hausse était de +4,6 %.

Ce prix n'est pas votre prix. Un terrain se valorise par la méthode résiduelle du promoteur : prix ou loyer atteignable, moins le coût de construction, moins la marge. Or les deux termes soustraits n'ont pas suivi la baisse du taux directeur. L'Office fédéral du logement note que construire reste beaucoup plus cher qu'avant la pandémie. Côté locatif, il attribue au taux de référence à 1,25 % un net ralentissement de l'indice des loyers. Celui-ci est passé de +3,2 % en 2024 à +2,4 % en 2025, et une valeur nettement inférieure est attendue cette année. Un revenu locatif qui progresse moins vite laisse moins de marge pour payer le foncier.

Le taux directeur ne change par ailleurs ni votre indice d'utilisation du sol, ni votre affectation en zone à bâtir, ni vos distances aux limites. Un calendrier de vente de terrain se construit sur l'état de votre dossier : servitudes, équipement, règlement communal. Pas sur une anticipation de taux, d'autant que la banque centrale réexamine sa politique chaque trimestre.

Ce site informe, il ne conseille pas. Nous ne formulons aucune recommandation de placement ni de financement. Pour un montage hypothécaire, votre interlocuteur est votre établissement bancaire ; pour la fiscalité d'une vente, un notaire ; pour le potentiel constructible, un architecte.